股市香草

　　减仓是最正确的战略

　　二季度A股市场大跌，这对曾经风光无限的基金无疑是当头一棒！盲目乐观的基金经理清醒看到了现实，先知先觉的基金在5000点上方减仓，后知后觉的在4000点减仓，昏头昏脑的基金在3000点下方减仓。

　　股票型基金今年上半年平均净值跌幅超过了37%，然而在37%损失的背后，却隐着巨大差异，因为上半年净值损失最小的基金不过17%，而损失最大的基金却超过了50%。如此巨大的差异究竟来自何方？其实答案很简单———仓位控制。因为大跌中只有保存更多的现金才是最安全的办法，而基金要减少损失的较好方法就是减仓。

　　二季度减仓跑得快的基金笑到了最后；而高仓位的基金大多摔得很惨！

　　仓位变化好惊人

　　“二季度基金肯定大幅降低了仓位！”

　　“基金重仓股这么跌，肯定是基金在卖票！”

　　基金重仓股跌跌不休，让市场感到了基金二季度在“夺路狂奔”，而基金二季报对此也有充分的印证。

　　统计数据显示，189只股票型基金二季度仓位平均下降了3.80%；而44只积配型基金二季度平均仓位则下降了4.76%。显然，减仓———成为了今年二季度基金统一的动作，而这正是市场持续大幅下跌的根源。

　　值得注意的是，虽然多数基金在降低仓位，但也有少数的基金在逆市增仓！例如二季度末，股票型基金中持股最高的比例为99.69%，最低的仓位为43.26%，差距超过55个百分点；其中减持幅度最大的友邦华泰积极成长，持股比例从一季度的87.26%下降到二季度的43.26%，仓位降低44%；而宝盈泛沿海区域增长却从一季度末的62.16%增加到了86.93%，增加了24.77%。

　　积配型基金同样有这种情况，华夏回报2号从65.52%降到了33.94%，而华宝兴业宝康灵活配置却从51.53%增加到了69.79%。

　　基金二季度总体在减仓，但不同基金之间却有巨大的差异，而究竟是增仓，还是减仓，其背后透露的深意，显然来自于基金对后市的判断。

　　跑的越快 损失越小

　　事实证明，面对市场的持续下跌，二季度大幅减仓的基金成为了“赢家”，而坚持高仓位的基金，输得一塌糊涂。

　　统计数据显示，今年上半年排名前20位的股票型基金，其仓位大多处于70%之下，其中不少基金在二季度都大幅减仓，比如排名第二的富兰克林国海弹性市值二季度末仓位为63.55%，较一季度末下降了22.9个百分点；排名第6的华夏大盘更是降低了仓位23.82个百分点。

　　反观跌幅榜前列的基金，仓位都保持在90%以上。而积配型基金更为明显，业绩排名第一的华夏回报仓位降低了15.28个百分点，业绩排名第三的华夏回报2号则降低了31.58个百分点；而跌幅榜前列的基金，大多保持了60%以上的仓位。

　　在巨大的市场风险面前，低仓位使得基金的损失降到了最低，而高仓位让基金遭受了巨大的损失。